看到隔壁， 港股大家抢着捞底。发个贴， 分享一下自己的一些trader （也可以说是较专业一些的个人投资者，呵呵）朋友， 在遇到类似禽流感， 战争等性质类似的重大不确定[关键词屏蔽]件的时候的做法。 如果对Warrant, 牛熊证的风险不了解的朋友，我劝你先把相关介绍这类金融衍生品的教育材料，书籍（做市商银行的网站上都有） 阅读完再继续看。
不确定性=风险。
风险增大的时候，永远是现金为王， 跑路在先。 如果买了300~500万的股票，如果趋势明显对你不利， 离场保证大部分的资金安全是比较好的选择。
谁都想从波动中把握机会。 但是像今天这样的市场，贸然进场买股票会占用比较多的资金。 在后面趋势还没有明显转向之前， 这样的捞底奉献着实不小。 所以一种做法就是短期利用衍生品。 衍生品好处就是通过杠杆化你的潜在收益/风险，减少所占用的资金。
短线操作常用的工具是Warrants. Warrant只适合短线操作。 因为warrants的因时减值， 如果长期持有的成本是很高的。
（相比牛熊证没有因时减值，但是牛熊证有Knock out ，到一定价位 ， 被强行中止的特点 还有财务费用换算到价格里）
拿今天的中国金沙 1928来说。 如果交易者者为了解放现金，卖出了价值100万港币的股票。但是担心后面会出现反弹， 一种占用资金较少的办法就是购买一定数量的Warrants.
如下图， 来自BNP 法兴香港的网站，他们这个Warrant 搜索引擎还不错。 http://www.bnpwarrant.com/en/landing_e.cgi#search/q/ucode=1928&mtype=0&s1=&s2=&wtype=CALL&osp1=&osp2=&sname=ALL&egear=0&ticksdiff=&order=
可以在OUT OF THE MONEY不太多，离到期的时间稍远 ，但是又不要太远，这样既不用付出高额的Time Decay，作为价格的一部分， 也不会因为即将到期， Time Decay快速下降而增加短期对冲成， 而 Effective Gearning 又比较大的Warrants中寻找，因为市场一涨就In-the-money。 21937。就不错。 13.4的Effective gearning . 假设我卖了100万价值的股票， 我担心反弹， 我买价值100/13.4=7.5万左右的该Warrant,就可以达到我买价值100万股票的潜在百分比收益。 可以比较好的对冲我卖掉股票，万一股市大幅反弹错过行情的风险。 这里需要注意， Effective Gearing 不是一成不变的。 随着股票离行权价的远近变化，Effective Geariing 也会有较大的变化
同是在高风险环境中捞底，有人用7.5万去捞， 有人用100万去捞， 那个更节省交易的费用呢？
这个也还是其次。 关键是用衍生品捞底，如果失败， 最大损失就是7.5万。 但是如果用100万捞底，如果交易者交易纪律不严明，碰上下降趋势继续， 100万系数被套， 损失就可能远远超过7.5万CodeIssuerUnderlyingCall/PutMaturity
(YY-MM-DD)Strike
($)Moneyness
(%) RatioBid
($)Ask
($)Change
(%)Premium
(%)Eff.
Gearing
(X)I.V.
(X)Delta
(X)No. of
Trades Turnover
($’000)Out- standing
(%)Fair
IndexCost of
Bid Offer
Spread (%) 19951BPSANDS CHINA LTDCall13-07-033312.1%
ITM100.5000.520-25.01.55.739.877.5000.0005.2622239BPSANDS CHINA LTDCall13-10-0343.816.6%
OTM100.1940.198-30.421.86.840.735.2244320.1522.7920575CSSANDS CHINA LTDCall13-04-1032.9812.2%
ITM100.0000.0000.06.2EXPIRED256.371.9000.1400.0023578CSSANDS CHINA LTDCall13-06-2136.91.7%
ITM100.2340.236-32.94.59.329.358.0126300.38243.5022115CSSANDS CHINA LTDCall13-05-31393.9%
OTM100.1050.114-43.86.913.229.439.63521.42146.6524783CSSANDS CHINA LTDCall13-10-0949.8832.8%
OTM100.0000.0000.032.8NEW0.00.0000.0000.0020372CTSANDS CHINA LTDCall13-04-2433.810.0%
ITM100.3900.400-33.30.78.242.786.9000.18-65.1822276CTSANDS CHINA LTDCall13-08-19381.2%
OTM100.3350.3500.011.95.145.554.1000.0005.9222004CTSANDS CHINA LTDCall13-07-02406.5%
OTM100.1240.129-38.610.011.334.038.7000.00144.5023570DCSANDS CHINA LTDCall13-08-1932.812.7%
ITM100.5700.5800.04.74.342.074.5000.0012.4723536DCSANDS CHINA LTDCall13-09-1639.86.0%
OTM100.2380.240-28.712.47.235.745.622460.1292.8021100GSSANDS CHINA LTDCall13-07-2936.881.8%
ITM100.3150.335-25.67.16.540.657.9000.1107.9124299GSSANDS CHINA LTDCall13-10-30406.5%
OTM100.3100.330-23.515.25.640.048.2141,3350.0308.5422542GSSANDS CHINA LTDCall13-08-054314.5%
OTM100.1220.129-32.517.99.238.231.2401,4092.81115.9421689HSSANDS CHINA LTDCall13-07-2231.2816.7%
ITM100.6400.660-20.50.94.740.782.5000.0304.4520579HSSANDS CHINA LTDCall13-06-2834.388.4%
ITM100.3750.390-29.11.97.427.477.0000.0415.5621937HSSANDS CHINA LTDCall13-06-2440.287.3%
OTM100.0850.089-46.09.613.426.731.3281,42927.62155.432楼表格需要审核我给你放出来了.
以后这种英文字,最好做成截图,以图片的形式上传.
你看发出来后,乱七八糟的,而且论坛系统当它是乱码,说不定什么时候又给自动删除了..什么是“牛熊证有Knock out” ？一般来说，赌场的钱都很难赚的。4D什么的，就很相似了。券商都会限制客户买高波动股票。 五千你的客户都还活否？啥意思。还活否？呵呵。一个个好得很。
你问我是否允许客户做这类衍生品？ 要看客户有没有相关知识，对于盲目赌博者，不开限制。先去把书读了，让我考考你，过了才能做衍生品。除非你之前就有交易经验，那当然放行。 二Warrant 只能作为短线对冲风险或者短线交易工具，绝不能用它来下注，必死就是股价破某个价位，你的牛熊证被强制收回。股票可说是投资领域最多话题可聊的东西。 不要老发权证啊，咸鱼啊这些东西。 就算是个人爱好，要照顾好职业形象嘛。
你说大耳窿老教人赌博好不好嘛。就算赌博是个人爱好，别人还是会联想去你的职业。其实看恒指的走势，早就有走坏的迹象，（我的技术分析半桶水，我一般会把100日均线作为分水岭，呵呵），我觉得禽流感只是个导火索。
大市不好，我也不会轻易卖股票，但肯定不会加仓。
我会等恒指站稳100日均线再考虑买吧，目前hold住，一些走势变坏的股票就处理掉，降低仓位增加现金，耐心等待！
PS：郑少秋的新戏上映，秋官效应再次应验！另外，回顾过往几年的走势，4月都是被调整的月份。。。。。。
楼主啊！什么叫阅读完再继续看，你讲的那么东东都比股票风险大，你讲了吗？:Q:L
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