上个星期，公司派我去上金融课程。讲师是新加坡某某大学的讲师。讲师所说的好多都跟我的想法背道而驰。
他所出的第一道题目，我把我的想法说出来马上就被否决了。当然我也懒得在堂上跟他辩。接下来的题目我都不在参与讨论，因为他所推崇的是“effective market” 而 我所相信的是“psychology market”。
所以想听听各位的意见，两个星期后我会把我的答案，和讲师的讨论公开，不过在公开之前想听听各位的意见。我的论点是两家都不投，而讲师的是公司B，以下是讨论问题:
你是基金经理，上级给你两家公司的资料，叫你投资其中一家。你会选择哪一家。为什么。数据资料公司A公司B每股收益$8 $5 资产回报率0.0340.126债务/权益0.680.41流动比率0.521.37股价/盈利311股息回报率0.490.25怎么感觉怪怪的,实际好像不会出现这种情况吧?拙见：
B公司优势：
资产回报率（ROA？）较高，表示资本利用的较好，有发展前景；
债务/权益较低，很明显，负债越少越好，把风险转移到股东；
流动比率，表示current asset/current liability高，企业变现还债能力强些；
B公司劣势：
每股收益较低
股价/盈利较高，较昂贵，也较抢手
股息回报较低
总的说就是投资回报较少
选B的原因是觉得B的公司比较健康，较有前景，资产利用良好，负债比例少。我选B我选B在课堂上讲师有讲，所提供的讨论题是历年哈佛大学考试试题。分析得很专业呀.有见地,还希望经常到理财版来分享给大家.
还真厉害，一点就通，已经把我想到的都说了，还差B公司的风险。已经回答得七七八八了，就把我当时的计算贴出来吧！代码转换数据资料公司A公司BEa/no of share每股收益$8 $5 Ea/A资产回报率0.0340.126L/E债务/权益0.680.48CA/CL流动比率0.521.37P/Ea股价/盈利311D/P股息回报率0.490.25代码转换数据资料公司A公司BEa/no of share x P/Ea股价$24 $55 PxD/P股息$11.76 $13.75 Ea/no of share/Ea/A每股资产$235.29 $39.68 A = L + E => E = A (1+L/E)每股权益$140.06 $94.63 L=ExL/E每股债务$95.24 $45.42 L=A-E每股债务$95.24 ($54.95)B公司账目不清，有做假帐的嫌疑，所以风险也是高的，两家都是风险公司能拿客户的钱去开玩笑吗！！先有报表才有ratio，负数的L在报表上怎么体现？ 你负数的L/E得出也是负数嘛。更正如下代码转换数据资料公司A公司BEa/no of share x P/Ea股价$24 $55 PxD/P股息$11.76 $13.75 Ea/no of share/Ea/A每股资产$235.29 $39.68 A = L + E => E = A /(1+L/E)每股权益$140.06 $26.81 L=ExL/E每股债务$95.24 $12.87 L=A-E每股债务$95.24 $12.87佩服大家。这种学术问题竟然讨论得热情。
我看的报表多了。个人觉得报表跟该不该买该股票没有直接关系。买股票看的是，是否被高估还是低谷。
比率ratio，都是相对的。比如ROA的高低。有些类似公司，资产很高，ROA就低。有些公司资产很低，ROA就高。这跟公司的业务和运作方式有关，不是说高的就好低的就不好。审计和会计不同！:victory:看来是课堂上，算错了。直接抄了上课时的算法。
当时第一个印象就是做假账，因为A=L+E不成立。如果一家公司的L是负数，就是他付给客户的超过了需要付给的。不要小看4则运算和基本概念，投资只需要这些，不需要微积分和博士学位！我上的不是Mr Chua的，看来这些讨论题在课程上都被用滥了。+1，只凭几个数值指标是没法做投资决定的。
个人看法。
只能说PE3非常不正常。
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