新加坡国有投资公司淡马锡投资中资银行H股和渣打银行股票亏损，依然看好这类持股，认为中国有足够的政策工具应对影子银行问题，不会影响中国金融机构类股。中国经济短期调整正是入市时机。截至2014年3月的淡马锡2014财年报告显示：· 该财年投资组合价值为2230亿新加坡元，约合1790亿美元，环比增长3.7%，增幅明显不及上财年的8.6%。· 该财年股东总回报率（TRS）同比增长1.5%，同样远低于上财年的8.9%。· 但该财年累计净利润增至1090亿美元，高于上财年的1060亿美元。· 该财年退出了虎航（Tiger Airways）、Cheniere Energy和优酷土豆的投资；向英国石油天然气巨头BP投资2.35亿英镑；今年4月斥资57亿美元，收购和记黄埔旗下屈臣氏24.95%的股份。英国《金融时报》的报道指出，淡马锡投资组合的主要亏损源是中资银行在港上市的H股和渣打银行的股票。中资银行股价下跌是因为，市场担忧中国的信贷质量和影子银行问题严重。渣打股价下跌则是因为该行业务以新兴市场为核心。渣打已经因韩国市场的业绩不佳发出未来盈利预警。淡马锡财报称，新加坡、中国和澳大利亚是其投资组合中比重最高的前三大地区，截至2014年3月31日分别为31%、25%和10%。其中中国的比重略高于上财年的23%。淡马锡在北美和欧洲地区的风险敞口从上财年的12%增至14%。淡马锡认为，欧洲经济体的前景好坏参半，各国推行结构改革进展不平衡。去年上任的淡马锡中国区总裁吴亦兵称，淡马锡不担心中国国内影子银行系统产生的风险。曾任中信产业基金总裁的吴亦兵看好中国长期经济发展，认为短期调整正是理想的入市时机。吴亦兵对中国金融机构有信心，仍然对这类持股感到满意，未透露是否增持。他说：“我们认为，在政策工具方面，他们有充足的弹药管理（影子银行）。”“这些金融机构有充分能力渡过当前风险，面对风险时能调整适应。因此我们仍然很满意我们的持股，而且将会继续投资这些金融机构，因为他们是投资中国长期成长很好的替代对象。”以下淡马锡财报图表显示，淡马锡持有的渣打股份占渣打股份总额的18%，中资银行之中占比最高的是中国建设银行，持股占比6%，工商银行持股占比2%，中国银行不足1%，另外平安保险占比达到3%。
真心要说一下，淡马锡真的很喜欢买银行股！
2008金融危机前买欧美银行股，现在又买中国银行股！哈哈！
但马戏里面都是些奖学金得主，死脑筋比较多
淡马希里面抄盘的奖学金得主很少，都是些华尔街专家！哈哈！
我的中国银行.几乎没涨过。
淡马锡买的是H股！
是的.我就是楼上说的死脑筋.想着银行股差不了.把孩子的红包钱都买了银行股。好几年都是绿的。几乎没红过
中国银行优惠通业务被cctv爆涉及洗钱，可能要被开刀了，亲，小心伤到。
记得有个股票大牛说过，没有好的股票和差的股票，只有好的股价和差的股价。银行股大家都看好的时候，股价就很差，过高。应该在金融危机的时候买银行股，房地产泡沫破灭时候买房地产，金价崩盘时候买金子。可惜大部分投资人都反着搞
F神， 你已经是公认的股神了。
提供几个牛股给哥们几个赚点咖啡钱。。
A股和S股 都可以
不是自己的钱不肉痛，看着这些精英一天天亏空，纳税人表示，如果你这不肉痛我们纳税人的钱，那就少收些，也就少亏些
让我想起了中国买美国的国债。。。
是否赚钱亏钱已经不重要，是为了国家利益？
投资盈利这个事情要求真的太高了，那些所谓的精英，无非就是当年学习好一些而已，论在同龄人的优秀比例，估计还比不上在这里的有些网友，所以搞砸了也是很正常的。
达不到你的境界呀..
注定是小散一名..
继续朝回本的路前进
他吹牛的境界你永远也追不上，垃圾软件还加上老巴的名字，哈哈！
真是坏消息。不过放着吧，已经N年没动过。
截至2014年3月的淡马锡2014财年报告显示：· 该财年投资组合价值为2230亿新加坡元，约合1790亿美元，环比增长3.7%，增幅明显不及上财年的8.6%。· 该财年股东总回报率（TRS）同比增长1.5%，同样远低于上财年的8.9%。· 但该财年累计净利润增至1090亿美元，高于上财年的1060亿美元。
收益近50%，这也太牛了吧
新加坡担马戏有买入阿里原始股，一旦阿里下月在美国上市成功，其他什么银行股都是浮云了:P
看到hexun好亲切，呵呵。。。
中投搭美股牛市跑赢淡马锡
03/09/14
作者/来源：杜卿卿 张菲菲 第一财经日报
http://news.cnfol.com
中国投资有限责任公司(下称“中投公司”)在8月8日公布了2013年的境外投资业绩，年度净收益率达9.33%。相比新加坡主权财富基金淡马锡2014财年(截至2014年3月31日)1.5%的股东回报率，可谓业绩亮丽。
尽管不能简单类比，但中投公司在这一数据上大幅“压倒”淡马锡，还是引发广泛解读。“主要是赶上了美国股票市场的牛市行情。”中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才在接受《第一财经日报》采访时表示。
中投公司发言人刘芳玉在新闻发布会上称，美国股票在中投公司境外投资组合中的占比为46.1%，这是影响业绩的一个因素，因去年美国股票市场行情向好，中投公司境外投资在美国股票市场市值较高。
相比之下，将全球投资组合中41%的比例押注新加坡以外亚洲地区的淡马锡，此前就已承认1.50%的股东回报率主要受亚洲上市资产曝险的影响。
附表 中投与淡马锡部分数据比较(资料来源：本报整理)
注：中投累计年化净收益率从公司成立日2007年9月29日起计算，淡马锡累计年化净收益率指其10年期股东总回报率；与中投的2013自然年数据 不同，淡马锡各项数据为截至2014年3月31日的财年数据
重仓美股获益
在去年美国量化宽松(QE)政策迈向退出、亚洲新兴市场去杠杆、全球主要央行调整资产负债表的背景下，中投公司交出了成立以来的第六份境外投资成绩单。“中投公司处于同行业中上水平。”刘芳玉如此评价去年业绩。
历年年报显示，中投公司境外投资表现波动较大。与中投公司相比，淡马锡在过去的40年中长期回报保持稳步增长。按新元计算，淡马锡10年期股东总回报率为9%，自成立以来的股东总回报率达到16%，中投公司自成立以来的累计年化收益率则为5.70%。
但是，仅就2013年(2014财年)的投资战绩来看，中投公司似乎表现占优。与上年相比，中投公司2013年净收益率略有下降，但依然保持在9.33%的高位。
而淡马锡7月份公布的最新财年业绩显示，截至2014年3月31日，淡马锡的投资组合净值为2230亿新元，1年期股东回报率仅为1.5%。
但要指出的是，淡马锡年报中的“股东回报率”不包括股东注入的资本，但包括派发给股东的股息，与中投公司的“净收益率”内涵并不相同；更重要的是，两大主权财富基金体量大小、资产配置，尤其是收益评估方式和周期各不相同，可比性并不高。
对于中投公司去年取得的成绩，刘芳玉表示，境外投资主要得益于中投公司采取的三项保收益措施：一是基于组合特性和市场研判进行了组合微调，小幅增加了股票配置比例，降低了国债配置比例；二是逐项树立公开市场资产内部子策略设置，简化、优化了组合结构；三是提高组合管理的精细化水平，着重加强投后管理，并利用国际市场上涨的有利时机，适时减持或退出了部分投资项目。
其中第一条最值得关注，即投资组合发生改变，年报数据也印证了这一点：公开市场股票比例上升，对公司境外投资回报率的上升有较大贡献。年报显示，中投公司境外投资股票市场的结构是美国股票占比46.1%，非美发达股票占比36.8%，新兴股票占比17.1%。
对于境外投资组合中美国股票占比较大的原因，刘芳玉解释称，一方面是由于中投公司十几个直接投资实施减持和退出，减持和退出的项目作为长期资金替代放在公开市场中存在，以适时从市场中退出；另一方面，去年美国股票市场行情向好，投资在美国股票市场的市值较高。
徐洪才认为，在去年国际金融市场瞬息万变的情况下，中投公司能取得如此亮丽业绩不算容易，赶上了美股的牛市行情是重要原因。
淡马锡“受困”亚洲
主权财富基金是指由政府拥有、用于特殊用途的投资基金或制度安排。它们由政府建立，服务于宏观经济目标，持有和管理资产，并采用一整套投资战略(其中包括投资于外国的金融资产)来实现财务目标。
根据美国主权财富基金研究所(SWF)发布的2013年主权财富基金排名，挪威政府养老基金排名第1位，中投公司排名第4位，淡马锡排名第9位。
前十大主权财富基金中，挪威政府养老基金、阿布扎比投资局、沙特阿拉伯货币管理局等是投资以石油为主的能源，中投公司、淡马锡的投资种类是“非大宗商品”。
徐洪才表示，主要投资石油行业，对能源企业进行控股，投资集中度往往较高，投资风险也比较大，在当前需求上涨的市场背景下，能源行业具有可观的投资回报，投资石油行业属于积极投资；中投公司的投资方式则更多地属于“被动投资”。
尽管不具备专业上的可比性，但淡马锡去年投资表现的下滑，还是通过与中投公司的对比更加明显地表现出来。对于2014财年股东回报率急剧下滑的原因，淡马锡认为，主要是因为重仓亚洲上市资产所致。
淡马锡年报显示，其全球投资组合中新加坡以外的亚洲地区占比41%，美欧澳新等发达地区占比仅为24%。去年受到美国QE退出风暴影响，亚洲等新兴市场风险资产普遍承压。
投资风格转向
不容忽视的是，中投公司投资收益率保持高位的另一面，是投资风险的累积。
2013年，全球经济呈多轨复苏态势，核心国家美国的经济增长动力增强，去年美国三大股指全线收涨，道指上涨26.50%、标普500指数上涨29.60%、纳指上涨38.32%。
在此背景下，中投公司的境外投资组合也相应进行了调整，小幅增加了股票配置比例，降低了国债配置比例。
事实上，中投公司成立之初的投资组合与当前差异巨大。2008年末数据显示，中投公司全球投资组合中87.4%为现金及现金组合产品，固定收益证券占比9%，股权投资仅占比3.2%，风格十分保守。
经过几年的投资组合调整，中投公司已经从偏固定收益型投资风格，转向偏股型投资风格。“主权财富基金差别很大，收益率的比较关键是看投资组合。”上海师范大学教授黄建中对《第一财经日报》分析称，风险厌恶型的投资组合和风险偏好型的投资组合，收益率比较要将风险纳入考虑。
黄建中认为，与淡马锡相比，中投公司境外投资收益率表现较好，但是二者投资组合差别较大。如果与以投资美国等发达市场的QDII相比，可以看出中投公司投资收益率比较稳定。
中投公司方面则对《第一财经日报》表示，去年为了防控投资风险，公司采取了多项新举措。其中，新制订并发布了四项风险管理指引，修订了七项制度和三项管理流程。另外，中投公司还自主开发风险业绩统一研究分析系统——“丰业系统”，该系统于2014年初正式投入使用。