8月份是新加坡的国庆日。我们听取国际知名投资专家罗杰斯(Jim Rogers) 的忠告：“只投资于你了解得十分透彻的东西”，并继续对新加坡市场持乐观看法。与此同时，我们亦降低多只股票基金的销售费，让您掌握投资良机。
在本平台上，有三只股票基金的表现一直胜过海峡时报指数，它们是：1) Aberdeen Singapore Equity, 2) SGAM Singapore Dividend Growth 及 3) DWS Singapore Equity Fund。
1. 基金表现
若按基金过去5年的表现来看（截至2009年7月31日），这三只基金在所有新加坡股票基金当中表现最突出，并胜过海指同期的7.7%年度化回报。
5年期年度化回报率 (截至2009年7月31日)
Aberdeen Singapore Equity
DWS Singapore Eqty Fd
SGAM Spore Dividend Growth
海峡时报指数
11.3%
11.9%
11.9%
7.7%
资料来源: 奕丰金融编纂，股息已再投资
DWS 一直深受投资者青睐，不过这回SGAM 却略胜一筹（两者之间的差距少于0.1%）。Aberdeen 固然落后，但表现依然强劲。实际上，这三只基金之间的差距仅在1%以内，而且回报率至少胜海指3.5%。
概括而言，这三只新加坡股票基金的表现势均力敌。
2. 换手率
基金换手率（turnover ratio，也称周转率）是指在一段时间内，基金组合内持股变换的频率。换手率低意味变换的次数较少，反之亦然。
换手率乃基金投资风格的指标。我们建议投资者在筛选基金时，应选择投资风格符合个人喜好的基金。不过，您无须过度解读基金换手率，因为诚如上文所述，尽管这三只基金的投资风格各异，但它们同样能带来不错的回报。另外，若投资者频繁进出基金，亦会影响基金的换手率。
换手率 (根据基金最新年度报告的数据，截至2009年7月31日)
Aberdeen Singapore Equity
DWS Singapore Eqty Fd
SGAM Spore Dividend Growth
2009
2008
2008
2007
2008
2007
4.53%
15.18%
70.37%
75.64%
18.29%
49.59%
资料来源: 奕丰金融编纂，以及DWS, Aberdeen及SGAM 的年度报告
若您偏好稳健作风，那么您应选择Aberdeen。这只基金的平均换手率少过10%，意味每年安本基金里的每一块钱，少过一角会有所变换。相比之下，DWS 基金的平均换手率则超过70%，显示它采取积极的管理作风。SGAM 介于两者之间，它在2007年更新近一半的资产后，2008年则相对平静。
3. 费用比率
这是指您须支付的基金费用。费用比率自然越低越好，高费用比率则不甚理想。
费用比率 (截至2009年7月31日)
Aberdeen Singapore Equity
DWS Singapore Eqty Fd
SGAM Spore Dividend Growth
1.81%
1.77%
1.66%
资料来源: 奕丰金融编纂
如上所示，这方面的比较非常直截了当：三者之中，Aberdeen 的收费最高，SGAM 则最低。我们偏好费用比率较低的基金。
4. 基金规模
基金的规模愈大，愈难争取增长的机会。这是非常简单的算术题：若想取得100%增幅，从1元增至2元相对简单，但若要从100万增至200万则非易事。
但这并不意味基金规模越小越好。假设基金经理不慎犯错，规模较大的基金日后仍有机会取得增长，但规模较小的基金却未必能继续生存下去。
基金规模 (截至2009年7月31日，按百万元计算)
Aberdeen Singapore Equity
DWS Singapore Eqty Fd
SGAM Spore Dividend Growth
S$111.6
S$276.35
S$36.2
资料来源: 奕丰金融编纂
相对于Aberdeen 及 DWS，SGAM 的基金规模简直是小巫见大巫。从好的方面来看，这意味SGAM 的增长空间还很大。但另一方面，规模较小的基金亦可能面对遭关闭的风险。
5. 十大持股
我们可从基金的十大持股了解基金的管理风格。若基金采取集中持股策略，其表现一般较为理想——尽管所涉及的风险较高，但其潜在回报亦较大。若基金的持股策略较不集中，意味所持股票较多元化；这虽有助于分散风险，但假如所持股票过于分散，则不如认购指数。
十大持股(截至2009年7月31日，根据最新的基金简报资料。注: 黑体字表示该股票乃非海指成分股)
Aberdeen Singapore Equity
DWS Singapore Eqty Fd
SGAM Spore Dividend Growth
十大持股
%
十大持股
%
十大持股
%
OCBC
9.6
United Overseas Bank Ltd.
10.35
DBS Group Holdings
9.4%
Jardine Strategic Holdings
9.2
Singapore Telecommunications Ltd.
10.16
United Overseas Bank Ltd
9.40%
UOB
8.6
DBS Group Holdings Ltd.
9.88
Oversea-Chinese Banking Corp.
9.20%
Fraser & Neave
7.2
OCBC
7.71
Capitaland Ltd
8.40%
Singapore Telecom
6.4
Keppel Corp. Ltd.
7.25
Singapore Telecommunications
7.80%
City Developments
5.5
CapitaLand Inc.
5.5
Keppel Corp Ltd
7.50%
Keppel Corp
5.4
Singapore Exchange Ltd.
5.1
Singapore Exchange Ltd
6.70%
Hong Leong Finance
4.7
Singapore Press Holdings Ltd.
4.96
Singapore Press Holdings Ltd
4.80%
Bukit Sembawang
4.5
Wilmar International Ltd.
4.7
City Developments
4.50%
Venture Corp
3.9
Singapore Technologies Engineering Ltd.
3.75
UOL Group Ltd
4.20%
比重
65
比重
69.36%
比重
71.90%
资料来源: 奕丰金融编纂
这三只基金的十大持股在其组合内所占比重相当大。我们对基金持有的非海指成分股尤感兴趣。三者之中，DWS的十大持股皆为海指成分股，SGAM则只有华业集团（UOL Group）不属于海指成分股。Aberdeen持有三只非海指成分股——房地产开发商万国（Bukit Sembawang）、丰隆金融（Hong Leong Finance）及电子服务供应商创业公司（Venture Corp）。
从Aberdeen 所持有的股票来看，其表现很可能有异于海指，但这究竟是好是坏仍难以定论。此基金的过往业绩不俗，而其未来表现亦备受瞩目。
6. 基金管理
Aberdeen
Aberdeen Asset Management Asia 的投资经理Kristy Fong表示：“安本新加坡股票基金是由我们的亚洲股票部门团队所共同管理。我们的其中一个核心信念是，当论及基金经理时，我们相信团结力量大，而且基金若由一个团队管理，能更有效地降低风险。但作为团队的一份子，我们均对基金表现承担责任。自1992年起，Hugh Young 及Peter Hames 便负责领导及管理整个团队。”
Kristy 本身也把钱投资于此基金，并称“这是对安本的投资过程的信赖，而且说真的，当你了解筛选一只优质股的过程有多困难时，你就会觉得把个人的退休金放入此基金是非常安全的。”
DWS
我们对DWS 的动向深表关注，因为诚如其公告所言：“金融危机及不明朗的市况促使德意志资产管理对各地区的商业模式进行结构性重组。”
我们将静待其股东特别大会召开后，才可以更清楚了解其动向。
SGAM
SG Asset Management 的新加坡股票部门投资组合经理Grace Ho受访时表示，她自基金于2003年12月成立时，便已负责管理此基金——这亦可视为基金十分稳定的迹象。她坦言并未把钱投资于自己所管理的基金，这是因为“我个人认为，为了单位持有人的最佳利益着想，基金经理不应渗入太多的个人情感。”
结论
概括而言，这三只新加坡股票基金各有长处。它们的共同点是投资组合均集中投资于股票。除此之外，三者的投资风格迥然不同。Aberdeen 坚守“买入并持有”策略，DWS 更新股票的频率较高，SGAM 侧重于派发股息。尽管投资风格各异，但值得称许的是，它们皆取得优于海指的表现。
货币市场基金
货币市场基金的投资目标是胜过储蓄利率
在新加坡，大多数货币市场基金是透过投资于高素质短期货币市场工具及债务证券，或把资金存放在获得良好评级的金融机构，以取得优于储蓄利率或1个月银行同业存款利率的投资目标。
在大多数情况下，货币市场基金均能达致这个目标，这主要是因为当人们把资金存入1年期定期存款时，他所享有的利率将比基金经理存放于银行的定期存款所获得的利率低。此外，基金经理亦能认购回报率较高（及风险较高）的投资工具，而这却是一般存户难以获得的投资管道。
截至7月10日，本地银行提供的1年期定期存款利率为0.45%。不过，基金经理多半能获得接近1%的利率，也就是1年期银行同业拆息利率。货币市场基金经理一般上会享有接近新加坡银行同业拆息利率，即金融机构以新元相互借贷的利率。我们将分析本平台上风险评级为0的货币市场基金（即最安全的基金），并将它们的年度表现与储蓄利率相比较。
表一: 年回报率年份LionGlobal SGD Money Market
Philip Money Market
Schroder S$ Reserve Fund
现金基金
储蓄利率
20021.38%1.26%1.30%
0.44%20031.19%0.72%0.79%
0.24%20041.15%0.63%0.78%
0.23%20051.68%1.38%1.26%
0.26%20062.91%2.72%2.97%
0.25%20072.66%2.21%2.70%
0.25%20081.64%1.37%1.09%1.17%0.23%资料来源: 奕丰金融编纂，星展银行
表一比较了储蓄存款与风险评级为0的货币市场基金的回报率。请注意，货币市场基金的表现已计入所有费用，而基于认购货币市场基金无须支付销售费，故其回报数据可与储蓄存款的回报相比拟。自2002年起，LionGlobal SGD Money Market、Philip Money Market 及 Schroder S$ Reserve Fund 每年取得的回报率都胜过储蓄利率。由此可见，这些风险评级为0的货币市场基金的表现一直都较储蓄存款佳。
货币市场基金虽可能亏钱，但这种情况并不常见
上文显示若按年回报率计算，大多数货币市场基金均能达致胜过储蓄利率的投资目标。不过，一些存户或觉得把钱存入储蓄户口的主要目的是保本，而不是为了让财富增值。储蓄存款自然比货币市场基金更安全，这是因为新加坡政府已承诺为存放于存款保险计划会员银行（请点击这里查看有关计划的会员银行）的至多2万元提供存款保障，而投资货币市场基金则不受保。不过，投资货币市场基金所涉及的风险是否真比储蓄存款高？让我们透过以下数据加以说明。
表二: 每月正回报及连续12个月的年回报率 LionGlobal SGD Money Market
Philip Money Market
Schroder S$ Reserve Fund
现金基金
基金的成立日期1999年10月2001年5月2001年10月2007年1月成立至今的月数116989229每月取得正回报的次数114988929每月取得正回报的几率98.3%100.0%96.7%100.0%连续12个月取得正回报的几率100.00%100.00%100.00%100.00%*注: 在上述计算程式中，我们把0%回报视为正回报
资料来源: 奕丰金融编纂
表二显示四只货币市场基金的每月正回报及连续12个月的年回报率。若把钱存入储蓄户口，每月取得正回报的几率为100%。为了便于说明，我们把0%回报亦视为正回报。
Philip Money Market 及现金基金自成立以来，每月取得正回报的几率为100%。前者共有98个月取得正回报，而现金基金则有29个月取得正回报。相比之下，LionGlobal SGD Money Market 及 Schroder S$ Reserve Fund 的风险显得略高，这是因为它们有几个月未取得正回报。但平均来看，上述四只基金每月取得正回报的几率超过98.8%。
计算连续12个月的年回报率的方法，是指基金推出后每12个月的回报。这么一来，不论投资者于哪月认购有关基金，我们都能得出1年期的回报率。这四只货币市场基金连续12个月取得正回报的几率为100%。这意味投资者若选择认购这四只货币市场基金中的任何一只基金，并持有该基金1年，那么他不会蒙受任何亏损。
货币市场基金是储蓄存款以外的较佳选择
储蓄存款无疑较货币市场基金安全，但上述货币市场基金过往的业绩显示它们亦能保本，这是因为它们取得每月正回报的几率超过95%。若从基金回报来看，大多数货币市场基金的年回报率均较储蓄利率高。鉴于银行提供的利率近乎零，投资者应认真考虑把存款转向货币市场基金。
基金分红
基金分红主要有两种形式，现金分红和红利再投资。现金分红是指直接获得现金红利，收益落袋为安；红利再投资是将分到的现金红利折算成份额再投资该基金，不但省却再申购费用，还能取得类似“利滚利”的复利效应。大多数基金法 律文件的规定，投资人在首次认购或申购基金时，基金默认的分红方式均为“现金分红”。这一规定，被看作是为了保护投资者利益的举措，因为在熊市或经济不景气时，投资者更愿意落袋为安。而且一般投资人也认为，牛市适合红利再投资，熊市适合现金分红。
不过，一些业内专家并不认同上述观点，他们认为不同的分红方式长期来看也能造成投资结果差异加大。如果在1871年把1万美金投资在股票 上，并且坚持红利再投资策略，那么到了2003年底，剔除通货膨胀因素后，这些美元 的价值将增加到近8000万；如果没有进行红利再投资的话，则累计的价值将不足250万。国际国内数据 和经验都表明，选择红利转投资方式，将有可能在较长时间内获得更高收益，越是长期来看，这种差别就会越明显。理财 专家还强调，红利转投资另一个直接的现实意义就是可以免除申购费用，降低申购成本。
ETF全称为Exchanged-Traded Funds即「交易型开放式指数基金」
它的特点是以某一指数为目标，具有传统基金的好处，可以分散投资，降低风险。投资人不需花费精力挑选个股，只要预测大盘的趋势。它又比传统基金灵活，可以像股票一样随时买卖，可以免去常规共同基金中的一大笔管理费。
ETF商品加入金融工程技术后，出现了有别于以往的发行型态，美国近年就推出了杠杆型、放空型ETF，前者有双倍、甚至是三倍的投资效果，后者则在看多 (Long) 的操作方法之外，提供投资人看空 (Short) 的另一选择。这些新产品出现较晚，但是发展势头可观，目前的总资产规模已经超过了200亿美元。
这些新型态的ETF格外获得投资人青睐，在各种不同的市场里，投资人都可以利用ETF来盈利。事实上，投资研究公司晨星提供的资料显示，科技类 B2B Internet HOLDRs (BHH)今年一月至五月初的回报率达56.52%，两倍看多型的 Ultra QQQ ProShares(QLD)也有27.56%的回报率，表现皆很杰出。投资ETF的好处包括：
1、杠杆手段放大资金效果
ETF透过杠杆的手段，可以让投资人在资金不多的情况下，放大资金效果。比如最基本的一倍看多ETF，即当指数上涨1%，此类ETF 将上涨1%；现在有所谓的二倍看多ETF，即当指数上涨1%，此类看多杠杆型ETF 将上涨双倍达2%；更有三倍看多ETF，即当指数上涨1%，此型ETF 将上涨三倍达3%。
看空型ETF则如同空头卖家一样，投资者是在股票价格下跌时获利的，也有一倍、二倍或三倍的操作方式，因此这种投资可以用作整体股票投资组合的对冲工具。比如一倍看空ETF，即当指数下跌1%，看空型ETF 将上涨1%；二倍看空ETF，即当指数下跌1%，看空型ETF 将上涨双倍达2%；三倍看空ETF，即当指数下跌1%，此型ETF 将上涨三倍达3%。
举实例说明，假如投资人拥有2000元资金，再配合融资融券帐户乘倍可运用到4000元，假使投资三倍杠杆型的ETF，最后就可发挥12000元的效果，达到以小搏大的作用。
不过也必须提醒投资人，杠杆ETF则可以让投资者获得相当于基准指标涨幅两倍甚至三倍的回报，但是获利大的同时，也有风险大的问题，以目前市场状况而言 进行短线操作较佳，否则操作不当亏损额度也会翻番，杠杆手段可能招致更大的损失。
2、无需借用融资
由于杠杆作用的效果，购买上述双倍或三倍型的ETF，让投资者可以不用融资(Margin) ，即可达到同样的效果，而且当股价下跌时，融资可能会有保证金催缴或平仓的压力，而购买双倍或三倍型的ETF就像是购买股票一样，最多就是赔光原来的本钱，不会被断头，相对而言，资金风险较低，运用较为灵活。
3、覆盖产业日益广泛
ETF成长极快，很受广大投资者的欢迎。最初ETF 追踪的都是主流股票指数，比如全球最多人买卖的股市交易代号是「QQQQ」，当然并没有「QQQQ」这家公司，它是追踪NASDAQ100 指数的看多型ETF，基金按指数计算方法持有股票，因此其表现与NASDAQ指数非常接近。换句话说，当你购买「QQQQ」就等于持有NASDAQ100家公司股价的平均表现。其它如「SPY」就是美国标普（S&P）500 指数的看多型ETF，购买「SPY」就等于投资了S&P 500公司。
又如道琼斯指数就有四个版本ETF：看多道琼斯指数（Diamond Trust，DIA），双倍看多道琼斯指数(Ultra Dow30 ProShare：DDM)，看空道琼斯指数(Short Dow30 ProShare：DOG)，双倍看空道琼斯指数(Unltra Short Dow30 Proshares：DXD)。双倍看多和看空，代表投资人可以1:2 的杠杆来投资，如果道琼斯涨5%，可以盈利或亏损10%。
但是现在越分越细，追踪不同行业及更细分支的ETF不断出现。像金融、黄金、能源、石油、制药、生物、医疗、航天、国防、房地产等，几乎覆盖所有的行业，应有尽有。比如，在今年年初，由于人们对全球经济前景感到担忧，导致原油价格下跌，多倍数看空型原油ETF就涨势惊人。
根据晨星公司的研究数据，今年迄今为止有几类产业表现特别不错，原物料类有二倍看多型的Ultra Basic Materials ProShares (UYM)，今年迄今的回报率达到了40%。一倍看多型的Materials Select Sector SPDR (XLB) 也有15.3%回报率。
除了原物料类，医药类ETF也是表现不俗，今年具体回报颇令人满意，比如说二倍看空型的UltraShort Health Care ProShares (RXD)，回到率便达9.14%。此外，随着N1H1流感病毒蔓延开来，与制药业与生物科技业相关的ETF可能后势看涨，例如制药类一倍看多的 Pharmaceutical HOLDRs (PPH)、以及生物科技类一倍看多的 iShares Nasdaq Biotechnology (IBB)等都值得观察。
投资基金系列－第一篇最近国内的基金销售真是火爆,几个月前出现百亿基金还是件新鲜事儿,可现在只要不限时限量发售,几乎各个基金都能卖个上百亿份。投资基金,专家理财的概念似乎已经深入人心。可是我们在投资基金时，对它的了解到底有多少呢，投资的目的就是获取收益，而收益势必伴随着风险，我们在投资之前是否有承受损失的心理准备呢，在什么情况下会有损失本金的风险?现和新老基民一同分享。
什么是基金？打个比方就是几个人（比如你和我）一起出钱想投资，可我们对这方面不懂，于是找到我们的朋友－C，他对这方面很在行。于是你出60元，我出40元，一共100元交给C请他帮忙投资。这100元钱就可以算是一个基金，将来不管赚了钱或是赔了钱，你和我都要按投资的比例承担，和C没关系，谁让我们当初相信他的投资水平找到他呢。在现实生活中，C就代表了基金公司，而你和我就成了“基民”。
可这里还有两个问题，1是C虽然是朋友可也不能免费帮我们做事啊，于是他要收取一定比例的管理费，不管是赚是赔都要先付给他这比钱。2是万一C背信弃义拿钱跑了怎么办？于是我们找到1家银行，和银行约定C只能使用这100块钱进行我们约定好的投资，不能进行买房买地的投资，更不能取出来自己用。可银行说我凭什么白帮你们管啊？这么麻烦！于是我们又决定支付银行一笔托管费。那什么是基金净值和份额呢？回到刚才的例子，你出了60元，我出了40元，将来赚了钱怎么分呢，为了计算简单，我们干脆一开始就说好，把这100元钱分成100份，现在每份就价值1.00元，你拿60份，我拿40份，这1.00元就代表了基金现在一份的价值，这100份就是基金的总份额。等将来这100块钱变成了120元，每份基金就价值1.2元了，我的40份就价值40*1.2＝48元。
可现实中怎么有这么多基金呢？什么开放式的，封闭式的？什么股票基金，债券基金？我们究竟该选哪一只基金呢？就先说说开放式和封闭式吧：
开放式基金是什么？回到刚才的例子，你和我一共出了100元钱给C投资之后，C果然不愧科班出身，1个月就变成了150元钱，张三听说就眼红了，说“我也要加入，我出60元”！可我们的100份基金现在已经值150元了，每份相当于1.5元，所以张三的60元就只能买到40份基金，当然每份的价值是1.5元。这样我们的基金就变成了你的60份＋我的40份＋张三的40份，一共140份。每份1.5元，总价值1.50X140份=210元，正好等于张三后出的60元+我们俩的150元，谁也不吃亏。而C所管理的基金规模变成了140份。象这种基金的规模是可以变化的基金就是所谓的开放式基金了，在现实中，我们去银行可以直接买到的基金都属于开放式基金，你每买一份，基金公司管理的规模就增加一份。
那什么是封闭式基金呢？很简单, 我们还是回到刚才的例子，你和我一共出100元请C帮忙投资，C说为了能获得更好的收益，我会用这笔钱进行长期投资，时间是5年，在这期间你们不能把钱拿回去。我当时光注意高收益去了，一激动就同意了。过了1个月缺钱用了，C那边有合同规定，肯定要不回钱，只好找到张三，这小子向来精于计算，我告诉他现在净值已经是1.5元，一共40份，想卖他60元，他才不干，说：虽然现在价值1.5元，可我又不能马上兑现，还得等近5年呢，最多1元1份。没办法，谁让我缺钱啊，于是就1元1份卖给了张三。相比1.5元的净值，我就是按33%的折价率卖出了我的封闭基金，这也就是现实中封闭基金进行折价的根本原因，当然现实中还存在基金公司不能公平对待开放和封闭基金等原因造成的折价，但属于人为因素，不是其折价的根本原因。
投资基金系列－第二篇
已经知道了基金是什么，可是面对上百种的基金，我们应该如何选择呢？我们先根据基金的类型把它们分成3大类，分别是货币基金，债券基金和股票基金，之所以这样分类原因很简单，就是希望知道我们自己的钱被拿去干什么用了，只有弄清楚自己的钱被投资在哪些方面, 才能知道自己这个投资的风险和收益究竟是高是低?接下来我还是试着用最简单的方式向大家分别介绍它们：
1．货币基金：如果你阅读一个货币基金的基金合同，你会发现它写着本基金投资范围是诸如“久期小于397天，央行票据，同业存款”等字眼，别去管他！其实简单的说“货币基金”就是把我们拿出来的钱去购买国家或优质企业的短期债券，以及做定期存款等投资，所以投资的本金基本上无风险，当然收益也不会很高，平均一年2%左右，看到这儿，可能你会问：存银行、买国债我自己也会，何必买基金呢？原因很简单：流动性！
你自己存了银行或者买了债券之后不能提前兑现（除非你愿意损失利息，按活期计算）；而所有的货币基金都是开放式基金，你都可以随时赎回（也就是兑现），你哪天需要现金的时候，最多只要提前2个工作日提出赎回申请就可以了（有些是1个工作日，而且目前工行好像已经推出货币基金当天申请当天兑现的服务了）。有人觉得2％收益太低，没必要投资，可是请问难道你会把家里所有的钱都拿去投资股票或其他基金吗？我想每个家庭总会预备千来元的活动资金吧；每个月刚发的工资你又怎么处理呢？其实这些短期可能要用的资金最适合买货币基金了，现在连一些“月光族”都发现了它的好处，每个月工资发了几千块钱，留下几百元平时小地方用，然后其他的统统买成货币基金，平时消费尽量使用信用卡，等快到信用卡还款日的时候，提前2天赎回来把帐一付，又可以准进行下个月的申购了，记住货币基金可是没有任何申购和赎回费的。所以个人认为，其实我们每个人都应该投资一部分货币基金，作为活期存款或者半年期以下定期存款的替代品，收益率其实应该是放在第二位的因素，我们选择货币基金的时候应该优先考虑的是流动性。另外我们需要知道的一点是：货币基金的面值永远是1元钱，所以你今天去银行和你明天去银行买，价格不会有任何差别；同样当你赎回（也就兑现）的时候也是按照1元1份来赎回，那我们的收益在哪里呢？呵呵，别着急，是这样的，基金公司每天都会公布一个货币基金的数据叫做“每日万份收益”。比如“嘉实基金公司”公布“嘉实货币基金”2月1日的万份收益是0.60元，什么意思呢？打个比方，如果你在1月31日买了1万元（也就是10000份）的嘉实货币基金，持有一天后，你的收益将是0.60元，可变化的并不是你的基金价格，而是数量，也就是说你持有的数量从10000份变成了10000.60份。
好，我们总结一下货币基金的5个特点：
1．投资货币基金，我们的本金基本是无风险的；
2．我们的平均年收益大约在2%左右；
3．我们首要考虑流动性，这是它胜过银行定期存款的最大好处；其次才是收益率。
4．价格永远是1.00元/份，不用挑时间买入和卖出；
5．货币基金没有申购、赎回费用，也就是通常所说的手续费。
股票基金
股票基金：
首先目前国内所有的封闭基金都属于股票基金；第二：根据投资股票的比例不同，股票基金又细分为很多类别，诸如配置型，混合型，进取性等等，风险自然也不同；
我们就先说说怎么选择适合自己的股票基金吧，还是那句老话，投资之时，风险临头；要决定自己买那种类型的股票基金，先确定一下自己的风险承受能力吧，想一下，如果你只能承受10％的损失，可是你选的基金却长时间在损失30％，甚至40％的范围徘徊，会不会让你寝食难安，会不会最终割肉卖出图个一了百了，结果错过春天的来临呢？我想在2005年以前的5年间，可能每天都有这样的股民或基民选择黯然离场。有人说：当证券交易大厅门庭冷落的时候，你应该积极进场建仓了；当政权交易大厅人声鼎沸的时候，悄悄的获利离场吧。听起来很简单，可是要做到这两点你就必须忍受孤独，当同事们都在高谈阔论我今天又赚了多少的时候，你能不能不为所动呢？当听说在冰冷的熊市你却买股票，人人对你白眼相看、苦口婆心的时候，你能不能成竹在胸呢？呵呵，似乎把话题扯远了，言归正传，在你确定了自己的风险承受能力之后，你就可以在基金市场中挑选心意的品种了，怎么选？老规矩，举个例子给你听：
我们以上投摩根基金公司的几只基金为例，在上一篇中我们已经说过你在买基金之前一定要先研究一下自己想买的基金，现在我们想买上投的基金了，怎么办？先去它家的网站看看：我们发现它家除了货币基金之外，一共有4只股票基金，我们先看上投双息，个人认为在做第一步筛选的时候，主要看一下基金概括就够了，从这里你可以看到基金的全称：上投双息平衡混合型证券投资基金，从这里你已经初步知道这只基金是属于混合型的，也就是在投资股票的同时也会投资一定比例的债券，风险相对纯股票基金肯定会小一些，那么究竟是怎样的投资比例呢，再看下面的投资范围，注意：投资范围是一个很关键的地方，从这里你才能知道自己的钱究竟被拿去做什么了。我们可以看到上投双息的投资范围是：
股票比例：20～75%，债券20～75%, 现金或短债5%，权证3%，这些说明什么？说明当股票市场为牛市的时候，基金可以将最多75％的资金投资于股票，同时也会保留至少20%的债券；在极端熊市的时候则正好相反。我们知道股票比例的高低基本决定了该基金的风险高低。这个时候我们再用同样方法比较一下它家的另外三只股票基金，情况分别如下：
上投中国优势：股票30～80％，债券20～50％，现金不低于5％
上投阿尔法：
股票60～95％，现金不低于5％
上投成长先锋：股票70～95％，现金不低于5％
从这里我们可以看出什么？明显的阿尔法和成长先锋属于激进型的股票基金，高风险高收益，尤其是成长先锋，即使遇到股市回调或熊市，它的持股比例也不会低于70％，几乎和上投双息的股票上限差不多， 当然如果遇到牛市，它则会95％的满仓持有股票。注：开放式基金通常都需要准备至少5％的现金以应对我们随时的赎回请求。这个时候你就可以根据自己的风险承受能力来初步选定一只基金，比如你觉得自己风险承受能力还不错（个人认为要有20％以上本金损失的承受力），觉得上投阿尔法适合自己。那就可以接着看看它的费率结构，申购1.5％，网购0.9％，赎回0.5％，持有3年以上为0。那是不是就可以买了呢？别急啊，你买个菜还要货比三家呢？我们可以在过往业绩出色的基金公司中再选选，比如今年也获得金牛奖的10家基金公司之一的南方基金公司。（你不知道什么是金牛奖？搜索啊，网上的资源是无穷的，免费的啊：）关键字：第四届金牛基金）进了它家的网站一看，吓，它家的基金还真多，有10多只了，不过既然已经决定选风格激进的股票基金，那些货币基金，债券基金就不用看了，股票基金名字中有什么稳健、混合字样的也不用看了（相反，如果你开始选的上投双息，那就重点看这些了），南方积极配置基金属于配置型基金，它再积极也不可能赶上你的激进型股票基金，也不用看的。剩下的好像就只有南方高增了，进入基金概括，只有费率结构说明：申购1.5%，赎回0.5％，持有5年以上为0，不过怎么没有投资范围呢？没办法，只有去看它的基金合同了，注意：每只基金都有自己的基金合同，除了一些必须的法律定义之外，肯定也会包括该基金的投资范围和策略等信息。于是我们进入“法律文件”栏，下载并打开它的基金合同，根据目录找到第15项－”基金的投资”。
我们就可以看到它的投资目标和范围了，投资股票比例：60～95%。所以我们可以大概知道它的投资风险是和上投阿尔法差不多了。但是一定要注意，股票的投资比例只是决定风险的一个重要因素，但不是唯一的哦，选股的标准,基金经理的投资策略都会对风险产生影响，这些还需要我们平时多总结，以后我们再逐渐涉及。
在我们从优秀的基金公司中选出了几只适合自己的优秀基金之后，我们就应该重点观察一下它们的过往业绩，最近的持股情况等等，这些就是一个经验累计的过程了.
多谢杰森，我正发愁这事儿呢，辛苦了！
前面几篇文章似乎是来自于fundsupertmart的中文文章
改网站的好处就是有不少重要文章都有中文版，适合英文不够流利的投资者
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很喜欢他家的定投，没有绑定，可随时根据市场调整额度和选择不同基金，而且可以随时终止。
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